2023年，全球经济经历了很多风险事件。海外军事冲突不断、涉及区域和国家数量扩大；主要大国之间的战略竞争格局延续、“技术战”升级；美联储采取四十年来最为紧缩的货币政策、期间硅谷银行等金融机构陷入破产....如果一名投资者在年初成功预测到今年会发生上述事件，很有可能会将2023年定义为“危机之年”。但现实是全球经济和市场表现出了“韧性”:尽管风险不断、危机四伏，但主要经济体的增长仍在持续。

美国经济展现出“韧性”一面。在2023年之初，美国经济看似处于困境之中，通货膨胀率处于四十年新高位置、经济动能减弱，一季度，由于前期无风险利率大幅上升，数家银行出现挤兑后被接管。但事后来看，美联储作出了合理的应对，在保持紧缩政策不动摇、坚决遏制通胀预期的前提下，对出险的银行机构的存款给予了超出存款保险制度的全额保障，避免了挤兑潮的扩大。

目前，美国经济的主要矛盾仍是治理通货膨胀，2023年的通胀增速总体回落，但水平仍较高，如果短时间内放弃紧缩政策，仍不排除会出现二次通胀的可能。但从长期历史来看，美联储对于如何治理通货膨胀等问题有充分的经验，没有理由怀疑其能力和决心。期间可能会出现经济的温和衰退，也可能出现市场的波动加大，但这对于长期资产配置的影响是较为有限的。

中国经济增长符合政府目标，略低于市场机构预期。根据市场的一致预期，2023年中国经济有可能增长5.2%,完成我国政府制定的5%的目标。由于2022年的低基数效应，5%的增长目标不是特别高，市场机构一度给出了更为乐观的预测(4月份时预测均值为5.5%),反映出经济的实际运行略低于市场预期。这并非来自于前两年普遍担忧的“脱钩、断链”。事实上，2023年中国出口商品在欧美市场的进口份额比例总体上保持稳定，部分前期的贸易争端(比如中澳争端)也随着两国外交关系的重新稳定而得到解决。近期国家领导人成功访美，达成一系列合作意向，有助于在全球的波动中稳定两国关系。

来源：中金财富

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